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最新私募信心指数大跌!持仓却在高水位

发表日期:2019-08-07 01:02  作者:admin  浏览:

  (原标题:纠结的私募!最新私募信心指数大跌,持仓却在高水位,白马股频频爆雷,下半年风格切换?)

  作为市场的风向标之一,汇聚诸多投资高手的私募基金的动向、仓位、信心指数、投资策略等,备受关注。

  私募排排网最新一期月度报告显示,私募基金经理对A股信心指数为113.34,环比大跌6.97%,反应出私募对当下行情的谨慎。虽然对市场偏谨慎,但私募却保持着较高仓位。目前,股票型私募的平均仓位达71.92%,依旧处于近两年的高位水平。

  另一个令市场忧心的事情则是:随着东阿阿胶、大族激光、涪陵榨菜等诸多白马股业绩低于预期、频频爆雷,让人不得不审视下半年的投资策略,是抱团核心资产还是将目光转向成长股。

  值得注意的是,A股虽然整体不景气,但科创板却是一枝独秀,这也引来不少私募关注科创板的投资机会,尤其是科创板打新,成为了近期私募净值增长的利器。

  由于中美贸易摩擦再起波折,本就弱势的A股,受此影响大幅下行。叠加全球经济进入下行区间,美国开始多年来的首度降息,市场观望氛围浓厚。

  私募排排网报告显示,8月,融智?中国对冲基金经理A股信心指数为113.34,继7月份大涨之后,本月环比大跌6.97%。从私募的信心指数值来看,最近三个月波动加剧,市场分歧较大。对于8月份的行情,私募仍然持较为谨慎的态度。

  从私募的仓位来看,目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.92%,相比上个月同期的72.46%,环比变化不大,依旧处于最近两年高位水平。可见在7月份市场窄幅波动期间,大部分私募选择了持仓观望。

  具体仓位分布方面,调查结果显示,20.95%的私募目前处于满仓状态,相比上个月有所上升。但是高仓位的私募基金数量依旧处于较高水平,其中90.82%的私募基金在5成仓或者5成仓以上,特别是80%以上仓位的私募基金数量占比依旧在5成以上。

  私募排排网研究院刘有华认为,整体来看,在经历了连续3个月的调整之后,虽然市场指数依旧处于区间震荡,市场成交低迷,热点持续能力差,不过随着调整时间的不断加大,私募认为下方调整空间有限。

  另一个令市场忧心的事情则是:随着东阿阿胶、大族激光、涪陵榨菜等诸多白马股业绩低于预期、频频爆雷,让人不得不审视下半年的投资策略,是抱团核心资产还是将目光转向成长股。

  北京和聚投资认为,7月的市场其实初步显露出风格切换、或行业轮动的迹象。上半年持续强势的消费类白马开始走弱,期间诸如啤酒、阿胶、榨菜等传统行业龙头业绩不达预期,引发抱团瓦解的担忧。而相对偏成长的电子等板块开始受到市场关注。白马的业绩是否还能支撑抱团的估值溢价?下半年有相对确定性的业绩增长的板块是否更具估值优势?市场已经开始重新评估这两个问题。

  “8月是中报密集披露期,从已披露中报的部分消费白马看,集体性繁荣的局面大概率出现分化。而成长股领域,相对于价值股估值的比较优势是客观存在的,其中业绩能出现确定性拐点或增长的板块,大概率将出现结构性的机会,有望迎来业绩增长、估值重估的戴维斯双击。”北京和聚投资表示。

  星石投资也认为,美联储降息实际落地之后,国内货币政策定向支持新经济发展,同时支持新型领域的产业政策有望大量出台,叠加通胀压力缓解,我们判断科技板块或将迎来较好机会。

  盈峰资本则认为,从政治局会议释放出的政策信号来看,采取对经济进行强刺激的政策可能性较低。A股整体估值将保持在目前的合理水平,市场主要存在的三大结构性机会:

  一是,财政政策加码,将带来新基建投资机会。新基建不仅涵盖人工智能、5G等为科技创新提供设施支持的领域,也包括节能环保、轨道交通等升级产业。

  二是,供给侧改革持续推进,传统行业将受益。新建产能增速放缓,行业的产能利用率提升,将带来效率提升、企业经营性净现金流持续改善、资产负债表得到修复。企业的负债率、资本开支的下降,有利于企业盈利水平和估值水平的双重提升。

  三是,优质龙头公司将现估值切换。2019年已经进入到下半年,上市公司的估值将逐步切换至2020年,龙头公司的估值又将重新回归至合理或者偏低水平,具备投资价值。

  A股虽然整体不景气,但科创板却是一枝独秀,这也引来不少私募关注科创板的投资机会,尤其是科创板打新,成为了近期私募净值增长的利器。

  科创板交易首周,上证指数和沪深300指数周涨幅分别为0.70%、1.33%。科创板则出现大涨行情,无论是涨幅、成交量都超出市场预期。

  据私募排排网统计,不少参与打新的私募基金在科创板交易首周的涨幅均超过10%。其中,涨幅最高的为“少薮派”的一只产品,该产品由少薮派投资周良担任基金经理。

  值得注意的是,在第一轮科创板打新中,少数派动用了旗下68只基金参与打新,且并未列入网下打新限制名单,上周产品净值普遍上涨。

  作为C类投资者,私募基金中签率与公募、保险、社保等A类投资者虽有一定差距,但由于C类投资者无需抽签承诺锁定6个月,更符合投资者流动性要求和风险偏好,所以私募打新一直备受关注。

  由于首批参与科创板打新的私募中不少超产品资金规模申购,违反科创板配售规则而被列入网下打新限制名单,尤其是林园投资受限产品最多。

  “虽然有产品被限制一年不能参与科创板打新,但公司正在把受限基金的资金转出来成立新的产品继续参与打新,虽然期间会错过部分科创板打新机会,但由于前期已经有不少私募因为超额申购被罚,后续不满足条件的私募会“知难而退”,获配数量可能会提升。“某沪上私募表示。